中央汇金接管金融机构股权：稳定资本市场，提升国有金融资本效率

近期，财政部将所持三家全国性AMC（资产管理公司）、中国证券金融股份有限公司（证金公司）和中国农业再保险股份有限公司的股权划转至中央汇金，此举引发市场广泛关注。

部分市场人士认为，此次股权划转意在为设立平准基金做准备，以增强稳定股市的能力。然而，清华大学国家金融研究院院长田轩教授指出，此举的核心目的是优化国有金融资本管理，提升资本使用效率，增强金融体系稳定性和抗风险能力。证金公司划归中央汇金后，其救市行为仍将遵循市场化原则，并接受监管机构监督。

中央汇金作为资本市场的“稳定器”，在市场波动时发挥关键作用。近年来，中央汇金多次通过增持银行股、ETF等方式稳定市场，维护投资者信心。证金公司作为“国家队”的重要成员，在维护市场流动性方面也具有重要意义，尤其在2015年股市大跌期间发挥了关键作用。此次股权调整，有助于“国家队”在现有基础上实现更好的协同管理，提升维护市场稳定的效率。

设立平准基金的呼声近年来持续存在。虽然目前尚无官方证实此次股权划转与平准基金筹备直接相关，但考虑到中央汇金的角色和职能，这种可能性并非完全排除。田轩教授指出，平准基金的规模一般为股市总市值的2%至6%，资金来源可多元化，运作方式也需市场化，并需建立完善的监督机制和信息披露制度。

除了稳定股市，三家全国性AMC公司股权的划转也备受关注。近年来，AMC公司面临着诸多挑战，例如中国信达发布的盈利预警显示其净利润大幅下降。此次股权划转后，中央汇金将直接控股三家全国性AMC，并通过旗下控股公司间接控股中国银河资产管理，实现对除中信金融资产外全国AMC牌照的统一控制，从而提升国有金融资本配置效率和风险防控能力。这也有助于AMC与其他金融机构深化合作，实现资源整合和协同效应，优化不良资产处置流程，提升整体运营效率。

总而言之，此次股权划转是国家优化金融体系，增强金融稳定性和抗风险能力的重要举措，其对资本市场稳定和国有金融资本效率提升具有深远意义，但平准基金的设立与否仍有待进一步观察。

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