成都银行“暴雷”？增长神话破灭，真相远比你想象的更可怕！

成都银行面临多重挑战：信披违规、业绩放缓与风险积聚

引言：增长光环下的隐忧

近年来，成都银行（SH:601838）在区域经济发展中扮演着重要角色，其业绩增长也一度备受瞩目。然而，近期一系列事件的发生，为这家银行的未来发展蒙上了一层阴影。未披露的监管警示函、逐渐放缓的业绩增速、不断攀升的贷款集中度以及远超监管标准的拨备覆盖率，种种迹象表明，成都银行正面临着前所未有的挑战。本文将深入剖析成都银行所面临的风险因素，并探讨其在当前市场环境下所面临的机遇与挑战。

信息披露疑云：监管警示函为何“静悄悄”？

监管警示函的内容与影响

2025年1月6日，中国证监会四川监管局向成都银行发出了监管警示函，直指其基金销售业务存在内部控制制度不健全、部分销售人员未具备基金从业资格等问题。监管部门要求成都银行在30日内提交整改报告，以纠正相关违规行为。 这份警示函不仅揭示了成都银行在合规方面存在的不足，也可能对其未来的业务开展产生不利影响。

信披违规的潜在后果

根据上市公司信息披露的相关规定，企业在收到行政监管措施（例如警示函）后，有义务及时对外公告，向投资者公开相关信息。然而，成都银行并未在交易所公告系统中披露这份监管警示函，此举涉嫌信息披露违规。这种“静悄悄”的处理方式，不仅影响了市场的透明度，也可能损害投资者的知情权，甚至引发对成都银行是否存在其他未披露风险的质疑。投资者有权了解银行的经营状况和潜在风险，而隐瞒重要的监管信息，无疑会降低市场对成都银行的信任度。

业绩增长乏力：昔日辉煌难再续？

增速放缓的数据解读

成都银行2024年度业绩快报显示，其全年营业收入为229.77亿元，同比增长5.88%；归母净利润为128.63亿元，同比增长10.21%。虽然表面上看，这些数据仍然保持增长，但与前几年相比，成都银行的增长势头已经明显放缓。

观察历年数据可以更清晰地看到这一趋势：

• 营收增速： 2021年为22.54%，2022年为13.14%，2023年为7.22%，2024年为5.88%。
• 净利润增速： 2021年为29.98%，2022年为28.24%，2023年为16.22%，2024年为10.21%。

这些数据表明，成都银行的高速增长时代可能已经结束，盈利能力正面临考验。区域经济转型、同业竞争加剧等因素，都使得其传统的增长模式难以为继。

不良贷款率下降背后的隐患：重组贷款与逾期贷款激增

更令人担忧的是，尽管成都银行的不良贷款率下降至0.66%，但其重组贷款和逾期贷款却出现了大幅攀升。截至2024年6月底，重组贷款较年初增加了2.2亿元，达到18.54亿元；逾期贷款则从49.88亿元激增至63.5亿元，半年内增长近30%。这可能表明，成都银行真实的资产质量比表面数据所显示的更具风险，需要引起投资者的高度关注。

拨备覆盖率之谜：隐藏利润还是未雨绸缪？

超高拨备覆盖率的解读与质疑

成都银行的拨备覆盖率长期居高不下，2024年底仍高达479.28%，在A股17家城商行中位列前二，仅次于杭州银行。 如此高比例的拨备，远超监管建议的240%-300%区间，引发市场对其是否存在“隐藏利润”问题的质疑。 拨备覆盖率是指银行贷款损失准备与不良贷款余额的比率，是衡量银行抵御贷款风险能力的重要指标。过高的拨备覆盖率意味着银行可能提取了过多的准备金，从而减少了当期利润。

未来拨备调整的潜在影响

财政部此前在《金融企业财务规则(征求意见稿)》中提到，超额拨备可能需要调整为未分配利润，这意味着成都银行未来或面临拨备调整的压力。一旦拨备比例下降，可能会直接影响其利润表，真实的盈利能力将受到市场的重新评估。 投资者需要密切关注成都银行未来的拨备政策调整，以及这种调整可能对其财务状况产生的影响。

贷款集中度风险：大客户依赖的潜在危机

贷款集中度过高的现状与风险

成都银行的贷款集中度问题同样值得警惕。截至2024年6月底，该行前十大客户贷款总额达456.15亿元，占同期资本净额的41.35%，在A股城商行中排名前三，仅次于西安银行和兰州银行。贷款集中度过高意味着银行的风险敞口过于集中，一旦少数几个大客户出现经营问题或违约，就可能对银行的资产质量和盈利能力造成重大冲击。

单一最大客户贷款比例攀升的警示

更令人担忧的是，其单一最大客户贷款比例从2023年的4.81%跃升至2024年6月底的5.48%，这意味着单一客户违约风险对银行资产质量的冲击将更为严重。在经济不确定性增加的背景下，过度依赖少数大客户贷款，可能会加剧系统性风险。 投资者需要关注成都银行在分散贷款风险方面的努力，以及其降低贷款集中度的具体措施。

资本困境：强制赎回可转债背后的考量

资本充足率偏低的现状

尽管成都银行盈利能力尚可，但其资本充足率水平在行业中并不乐观。2021-2023年，该行核心一级资本充足率从8.70%下降至8.22%，一级资本充足率从9.84%下降至8.98%。虽然2024年通过发行二级资本债等方式补充资本，但整体水平仍低于行业均值。资本充足率是衡量银行抵御风险能力的重要指标，较低的资本充足率可能会限制银行的业务扩张和盈利能力。

强制赎回可转债的争议与影响

然而，在资本压力下，成都银行仍决定提前强制赎回可转债“成银转债”，引发市场疑问。2024年12月，该行公告称因股价达到了赎回触发条件，决定以100.65元/张的价格赎回全部未转股的可转债。这意味着，该行宁愿短期承受股价波动压力，也要提前回收债券，是否隐藏着更深层次的资本管理难题？

更值得注意的是，此次赎回让第二大股东丰隆银行(Hong Leong Bank Berhad)的持股比例被动稀释，由19.77%降至18.69%。未来，该行股东结构可能进一步生变。 投资者需要关注成都银行在补充资本方面的举措，以及股东结构变化可能带来的影响。

人事动荡：管理层频繁变动带来的不确定性

高管团队变动频繁的现状

2024年，成都银行高管团队变动频繁，全年发生18次人事调整，其中包括行长的换任。2023年11月，原行长王涛离任后，由董事长王晖代行行长职务。2025年5月，新行长徐登义上任，其此前曾任职于中国建设银行四川分支机构和成都农村商业银行。频繁的人事变动可能会影响银行战略的连续性和执行效率，增加经营管理的不确定性。

管理层换届与战略稳定性的隐忧

然而，新的管理团队还未完全磨合，该行董事长王晖的任期将在2025年8月届满，面临换届风险。此外，多名高管任职年限较长，如副董事长何维忠(16年)、总经济师郑军(8年)等，未来若发生人事调整，可能影响银行战略稳定性。 投资者需要密切关注成都银行管理层的稳定性，以及新任管理团队的战略方向和执行能力。

合规风险：外部监事薪酬问题引关注

外部监事薪酬的争议

成都银行的外部监事薪酬问题也引发关注。根据2023年年报，外部监事刘守民不仅在成都银行领取14万元薪酬，同时还担任舍得酒业(SH:600702)独立董事，并从舍得酒业领取8万元薪酬。

潜在的合规风险分析

值得注意的是，中共中央2023年发布的《中国共产党纪律处分条例》规定，党员干部不得在经济组织兼职并获取额外薪酬，而刘守民曾在多家机构担任党组织职务，或存在合规风险。此外，另一位外部监事龙文彬曾担任攀枝花银监分局党委书记，也存在类似情况。这些薪酬问题是否符合监管规定，值得进一步关注。 外部监事的独立性和客观性对于银行的合规运营至关重要，而薪酬问题可能会影响其独立判断能力。

结论：成都银行的十字路口

风险因素交织下的挑战

成都银行正处于发展瓶颈期，监管警示函未披露、业绩增速放缓、贷款集中度过高、拨备覆盖率畸高、资本充足率偏低等问题交织在一起，形成了复杂的风险格局。高层频繁变动、管理稳定性存疑，更增加了市场的不确定性。 面对地方经济增速放缓，成都银行如何平衡风险控制与盈利增长？如何有效提升资本充足率？如何避免信披违规影响市场信任？这些问题都将决定成都银行未来的市场表现。

对投资者和银行的启示

对于投资者而言，成都银行当前的“增长故事”已不再那么稳固，未来可能需要更多的风险评估。在市场竞争加剧、监管收紧的环境下，成都银行的前行之路，绝非坦途。 成都银行需要正视自身面临的挑战，加强风险管理，提升信息披露透明度，并积极寻求新的增长点，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

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