美元强势反弹：美联储政策与贸易担忧共振

近期，美元一改颓势，呈现出强劲的反弹态势。这一转变背后，既有美联储相对保守的货币政策信号，也与市场对全球贸易局势的重新评估密切相关。面对复杂多变的市场环境，投资者对美元的未来走势充满了关注。

美元指数飙升，创三周最大单日涨幅

亚洲交易时段美元表现抢眼

周四，美元兑主要货币汇率显著攀升，美元指数一路走高，最终收于104.01，录得0.36%的单日涨幅，创下近三周以来的最佳表现。在亚洲交易时段，这一涨势尤为明显，预示着市场情绪的转变。

前期跌幅显著，反弹动力何在？

值得注意的是，在本轮反弹之前，美元指数曾一度跌至五个月低点103.19，与2022年末以来的高点110.17相比，跌幅相当可观。那么，是什么因素促使美元迅速扭转颓势，重拾升势呢？分析认为，美联储暂缓降息的信号以及市场对贸易摩擦的担忧，是推动美元反弹的关键因素。

美联储按兵不动，降息预期降温

维持利率不变，年内或仅降息两次

美联储在周三的会议上决定维持现有利率不变，并重申了今年将实施两次、每次0.25个百分点的降息计划，这一预期与三个月前的预测保持一致。这一信号表明，美联储的政策立场并不像市场此前预期的那样宽松，从而对美元起到了提振作用。

鲍威尔的谨慎表态

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上表示：“我们不会急于采取行动。”他的谨慎表态进一步强化了市场对美联储短期内不会大幅放松货币政策的预期。

贸易政策阴影：关税担忧加剧市场不确定性

特朗普政府的贸易政策挑战

鲍威尔还强调，特朗普政府反复无常的关税政策及其对国内经济的潜在冲击，给货币政策的制定带来了挑战。贸易政策的不确定性，无疑是悬在市场头顶的一把利剑。

市场预期与头寸调整

市场预计，新一轮对等关税将于4月2日公布，这进一步加剧了市场的不确定性。Pepperstone研究主管Chris Weston指出：“美元显示出潜在转机迹象，价格正逼近近期盘整区间高点。随着4月2日关税宣布临近，市场可能减少美元空头头寸，转向中性立场。”

商品货币承压，日元疲软

澳元、新西兰元持续下挫

美国贸易政策的不确定性对商品货币造成了显著冲击。澳元和新西兰元在周四大幅下挫后，周五继续承压。尽管周四公布的数据显示新西兰经济上季度摆脱了衰退，但仍未能阻止新西兰元延续跌势，周五回落0.13%至0.5750美元，此前一日的跌幅更是超过1%。

英镑走弱，日元表现更糟

英镑也未能幸免，下跌0.19%至1.2943美元，延续弱势。而日元的表现则更为疲软，美元/日元上涨0.42%至149.40。

日本央行的谨慎态度

日本央行在周三维持利率不变，并警告称美国关税升级将加剧经济不确定性。瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示：“上田和夫的记者会传递出谨慎基调。鉴于美联储难以迅速转向鸽派，美元/日元可能维持窄幅震荡或继续推低日元。”

美元后市展望：升值窗口或将开启？

美联储政策与贸易担忧的综合影响

美元本周从低点反弹，既得益于美联储淡化降息预期，也与市场对贸易担忧的重新定价有关。年初，特朗普上台后的扩张性政策预期曾推高美元至110.17，但贸易摩擦升级引发的衰退焦虑令其回落至103.19。如今，随着关税落地临近，美元空头压力缓解，指数重回104上方。

路孚特分析：美元或迎来新一轮升值

路孚特分析称：“美元可能进入新一轮升值窗口，尤其是若贸易政策进一步扰动全球供应链。”

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编辑观点：风险与机遇并存

市场焦虑的体现

美元此轮反弹不仅是美联储政策信号的短期效应，更反映了全球市场对贸易不确定性的深度焦虑。

关注关税政策与美国经济数据

澳元、新西兰元等货币的持续疲软凸显风险规避情绪，而日元贬值则暴露日本经济在外部压力下的脆弱性。若4月2日关税政策超预期强硬，美元指数或突破105，但需警惕美国经济数据若显疲软可能引发的回调风险。

风险提示

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