国务院1号文件重塑政府投资基金生态：规范、差异化、促退出

近日，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，这是2024年首个国家级政府投资基金指引文件，标志着经历十余年快速发展后，政府引导基金进入规范化、高质量发展的新阶段。

该意见涵盖基金设立、募资、运行、退出全流程，提出25条具体措施，核心在于实行差异化管理，优化基金分类，并着力解决基金管理人“不敢投、不敢退、怕担责”等问题。针对创业投资类基金，意见鼓励提高政府出资比例，放宽存续期要求，延长绩效评价周期；产业投资类基金则需根据产业特点合理设置管理要求。

意见强调，不以招商引资为目的设立政府投资基金，鼓励取消基金及管理人注册地限制，降低或取消返投比例，并建立健全容错机制，避免简单以项目盈亏论英雄。同时，意见严格控制县级政府新设基金，防止重复投资和无序竞争，并要求同一政府原则上不在同一行业或领域重复设立基金，鼓励基金整合重组。

在基金管理方面，意见要求管理费按实缴或实投金额计费，母基金需加强对子基金的监督，防止多层嵌套和偏离政策目标。国家级基金和地方基金将形成合力，共同支持重点领域发展。

针对基金退出难的问题，意见提出规范退出管理，拓宽退出渠道，完善退出机制，包括推动区域性股权市场规则对接，鼓励发展S基金、并购基金等，简化项目退出流程，优化政府投资基金份额转让业务流程和定价机制。

总而言之，这份指导意见旨在规范政府投资基金运作，引导其聚焦国家重大战略和产业发展薄弱环节，提高投资效率，促进政府投资基金健康可持续发展，推动中国创投行业迈向新的高度。

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